一句話結論：美股週五半導體暴跌（費半 -4.25%、MU -7%），油價短線回落但中東供應風險未消，美元兌日圓創 40 年新高；台股週五已重挫近 1,200 點，下週一開盤聚焦費半止穩與否及外資動向。
1費半暴跌 4.25%，AI/半導體全面重挫
費半收 11,818.88（-4.25%），MU -6.99%、AMD -3.29%、TSM -2.93%、AVGO -2.69%、ASML -2.55%、NVDA -0.92%。「賣晶片買軟體」資金輪動再現。
策略影響
- 費半若無法在 11,500-11,800 止穩，可能觸發停損賣壓
- MU -7% 拖累台股記憶體族群
- 觀察費半 11,500 支撐、NVDA $200 關卡
CNBC, Yahoo Finance
2美軍第13晚空襲伊朗，荷莫茲海峽恢復遙遙無期
美軍連續13晚打擊伊朗。Kalshi預測市場：2027年7月前完全恢復機率<50%。每日僅約3艘船通行。
策略影響
- 荷莫茲是全球20%石油運輸咽喉，受阻直接推升能源成本
- 參議院已否決限制戰爭權力決議，短期軍事行動不會停止
Reuters, CNBC
3實體原油逼近$110，WTI週五回落3%至$89.31
部分實體原油價格已逼近$110/桶。WTI收$89.31（-3.12%），因中國推動美伊停火消息回落。QatarEnergy延長LNG不可抗力至10月。
策略影響
- 中國若調停成功，油價可回$80；失敗則$100+成新常態
- 台股航運受惠油輪繞行，航空成本承壓
Reuters, CNBC
4胡塞武裝攻擊沙烏地紅海油輪，戰爭保險費率飆升
胡塞攻擊兩艘沙烏地油輪，一艘起火。繞行非洲增加一個月航程+$250萬成本。羅馬尼亞首次擊落無人機，衝突外溢至歐洲。
策略影響
- 紅海+荷莫茲雙航道受阻，運價持續走高
- 沙烏地油輪遇襲若升級，可能引發大規模中東衝突
Reuters, Bloomberg
5美元兌日圓創 40 年新高，ECB 考慮 9 月升息
DXY收101.47，USD/JPY創40年高。ECB總裁Lagarde：通膨在2027上半年「遠高於目標」。市場定價9月升息。美債10Y收4.68%。
策略影響
- 日圓貶值影響亞洲競爭力，台幣仍偏弱
- ECB若升息，歐元走強但停滯性通膨風險升高
Reuters, CNBC
6台股週五重挫近 1,200 點，台積電跌 2.29%
加權指數收43,654.84（-2.67%）。2330收2,350元（-2.29%）。TSM ADR收$403.41（-2.93%），溢價約+11%。
策略影響
- 費半暴跌直接拖累台股半導體權值股
- 下週一若費半期貨未止穩，可能測試43,000關卡
TWSE, Yahoo Finance
7美國眾議院通過$1兆國防預算，Lockheed Martin與RTX上調財測
美國眾院通過1兆美元國防法案。Lockheed Martin與RTX上調2026財測，五角大廈加速補充武器庫存。
策略影響
- 國防支出擴張，台灣國防供應鏈可能受惠
- 軍工股強勁財測暗示地緣衝突短期不會結束
Reuters
8中國推動美伊停火談判，巴基斯坦與伊朗探索重啟對話
中國積極推動美伊停火，油價回落3%。川普：「美伊正在談判，但德黑蘭尚未準備好」。
策略影響
- 中國調停若成功，顯著降低地緣風險溢價
- 但川普同時對胡塞發出「大規模攻擊」警告
Reuters, Bloomberg
9黃金創兩週新高$4,067，美國7月商業活動意外回升
黃金收$4,067.60（+0.52%）。S&P Global：美國7月商業活動回升，但部分受世界盃消費推動，趨勢可能不會持續。
策略影響
- 金價$4,000+穩固，地緣+通膨雙重避險需求
- 美國經濟韌性降低Fed降息急迫性
Reuters, S&P Global
10Moonshot AI 繞過禁令取得 Nvidia GB300 晶片，AI 監管升溫
中國AI公司Moonshot AI透過泰國取得Nvidia GB300晶片。OpenAI駭客事件引發AI Kill Switch法案。
策略影響
- 出口管制有效性遭質疑，可能加強轉運審查
- 台積電作為Nvidia代工廠，若管制收緊營收可能受影響
CNBC
今日策略結論
核心矛盾：中東地緣衝突持續升溫（油價供給風險）vs. 半導體AI族群獲利了結賣壓（資金輪動）。費半暴跌4.25%是近期最明確的風險訊號。
- 費半是否能守住 11,500：若跌破，AI/半導體可能進入中期修正
- 美伊停火談判是否有實質進展：決定油價回$80還是衝$100+
- Fed 7/28-29 FOMC：利率路徑若維持不變，市場焦點轉向9月
三個市場開關
費半 11,500 支撐開關
跌破→降低半導體曝險，轉防禦/高股息；守住→觀察回補機會
油價 $85-$95 區間開關
跌破$85→運輸/航空壓力緩解；衝破$95→全面防禦模式
Fed 利率路徑開關
7/28-29 FOMC偏鷹→高本益比科技股壓力加大；偏鴿→緩解賣壓
風險與反方觀點
- 反方觀點：費半大跌可能是週末獲利了結，非趨勢轉空。AI基本面尚未惡化。過去三個月費半出現過三次3%+單日跌幅，每次都在1-2週內收復。
- 尾部風險：若荷莫茲完全封鎖或沙烏地捲入衝突，油價可能衝破$120，導致全球停滯性通膨。
- 流動性風險：USD/JPY創40年高，若日央干預或Fed轉鷹，可能觸發套利交易平倉潮。
觀察清單（非買賣建議）
| 觀察主題 | 具體標的 | 觸發條件 |
|---|
| 費半止穩 | SOX / SMH ETF | 費半站回 12,000 且成交量放大 |
| 記憶體超跌 | MU / 南亞科 / 群聯 | MU 站回 $950+ 且費半止穩 |
| 油價受惠 | 長榮 / 陽明 | WTI 維持 $85+ 且 SCFI 連兩週上漲 |
| 防禦配置 | 0050 / 高股息 ETF | 費半跌破 11,500 三日無法收復 |
| 黃金避險 | GLD / 金益鼎 | 金價站穩 $4,100+ |